События фильма разворачиваются в двадцатые годы в СССР. Развитие НЭПа порождает такое явление как беспризорщина. Петька по прозвищу «Валет» — дитя улиц. Он крадет золотые часы у богатого господина, но не успевает их продать, как его ловят и отправляют в детский дом. Петька прячет свою добычу, рассчитывая вскоре сбежать из детдома. Но постепенно мальчик привыкает к новой жизни и даже находит в ней для себя радость. «Золотые часы» — социальная драма по мотивам повести Л. Пантелеева «Часы».